报告题目：基金共同持股与股票崩盘风险

报 告 人：李青原（武汉大学）

报告时间：2021年12月3日（周五）9:00-11:30

报告地点：腾讯会议平台（会议号：349 649 408）

主办单位：应用金融与行为科学学院

论文下载链接：//papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3871539

【报告人简介】

李青原，武汉大学经济与管理学院教授、哥伦比亚大学访问学者、经济与管理学院副院长，先后入选国家高层次人才计划青年学者、教育部“新世纪优秀人才支持计划”、财政部会计领军特殊支持计划和武汉大学人文社科杰出学者等，获得武汉大学第十四届“尊师爱学—我最喜爱的十佳优秀教师”暨第三届“查全性教授1977奖教金和武汉大学本科优秀教学业绩奖等，兼任全国审计专业学位研究生教育指导委员会委员、教育部会计学专业教学指导分委员会委员等。迄今主持国家社会科学基金重大项目和国家自然科学基金项目等，曾在Review of Financial Studies、The Accounting Review、Contemporary Accounting Research、Review of Accounting Studies、《经济研究》《管理世界》《经济学（季刊）》等杂志上发表学术论文60余篇。

【内容摘要】

Institutional investors’ common blockholdings within an industry produce an information advantage, allowing them to differentiate between the industry-wide and firm-specific nature of bad news released by peer firms and avoiding selling on false spillover signals (i.e., “panic exit”), which in turn reduces future stock price crash risk. This evidence is in sharp contrast with the evidence that total institutional ownership increases firm-level stock price crash risk. Our study highlights the economic value of common owners in the stock markets: Their information advantage provides a stabilizing effect against contagion.

撰稿：赵鹏辉  审核：李凤羽  单位：应用金融与行为科学学院