报告题目：软信息何时能成为硬信息的补充——来自上市公司管理层语调与未预期盈余的证据

报 告 人：郭峰（上海财经大学）

报告时间：2024年6月1日（周六）10:00-11:30

报告地点：博学楼504

主办单位：bet365中国备用网址

【报告人简介】

郭峰，上海财经大学公共经济与管理学院投资系教授、系主任，国家级人才称号获得者，上海财经大学数实融合与智能治理实验室执行主任，上海财经大学富国ESG研究院副院长，北京大学数字金融研究中心特约高级研究员。研究领域包括数字经济与数字金融、机器学习与大数据分析、公共经济学等范畴。在《经济研究》《管理世界》《经济学季刊》《管理科学学报》，Research Policy, Journal of Economic Behavior & Organization和China Economic Review等中英文学术期刊上发表论文50余篇，其中11篇论文引用率破百，2篇论文引用率破千（《经济学季刊》创刊以来引用率最高3篇论文中的2篇）。在主流媒体发表经济时评90余篇，出版学术专著3部，参著数部。主持国家社科基金青年、上海市哲学社会科学规划项目、博士后科学基金面上项目等课题10余项。

【内容摘要】

以财务指标为代表的“硬信息”和以管理层讨论与分析为代表的“软信息”共同构成资本市场中的信息供给。本文利用投资者在社交媒体上的发帖来度量年报发布后的投资者反应，并利用自然语言处理方法构造社交媒体中的投资者情绪及年报中的管理层语调，探究作为“软信息”的管理层语调是否会影响未预期盈余“硬信息”对投资者情绪影响。本文发现，当管理层语调较为消极时，会放大公司未预期盈余对年报发布后投资者情绪的影响，而积极的管理层语调则无法发挥上述作用。本文研究结论对投资决策和资本市场高质量发展具有重要参考价值。 

撰稿：赵鹏辉  审核：史永东  单位：bet365中国备用网址